国轩高科三季度归母净利由盈转亏 大众合作拓展至欧洲市场

国轩高科 2026 年第三季度营业收入保持高速增长，营收规模大幅提升，当期归母净利润出现阶段性由盈转亏，亏损规模超过 5 亿元，该波动主要来自资产公允价值与汇率的短期变动，公司动力电池主业依旧保持稳健增长；同时公司与大众汽车集团的合作持续升级，合作范围从国内整车配套供货，正式延伸到欧洲本地化建厂，落地跨国合资产能项目，全球化业务布局迎来全新突破。公司三季度营收同比大幅上涨，前三季度整体营收保持五成以上增幅，扣非净利润实现翻倍增长，核心制造业务盈利能力稳步走高，短期利润波动属于非经营性因素带来的阶段性变化，不影响主营业务长期向好的发展态势。在客户合作层面，双方从国内电芯供货升级为海外共建电池工厂，在欧洲搭建完整的电芯与正极材料产业链，进一步巩固双方长期战略合作关系，为海外市场持续放量打下坚实基础。

一、三季度财务核心数据明细

1. 单季度财务指标清单

1. 三季度营业收入：176.62 亿元，同比上涨 74.62%，营收增长势头强劲。
2. 三季度归母净利润：-5.37 亿元，同比下滑 124%，出现阶段性亏损。
3. 三季度扣非净利润：保持正向盈利，生产经营主业保持稳定。
4. 利润波动原因：主要是持有的股权投资资产公允价值变动叠加外币汇率波动，属于非经常性损益带来的短期影响，动力电池主营业务没有出现盈利下滑。

2. 前三季度整体经营数据

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二、大众合作从国内拓展至欧洲市场完整进程

1. 第一阶段：国内配套合作（前期基础）

双方最早在国内开展深度合作，大众成为国轩高科重要股东，国轩高科进入大众中国车型供应链，持续为大众国内新能源车型供应动力电池，2026 年上半年仅国内供货金额就达到 25.36 亿元，为后续海外合作打下扎实业务根基。

2. 第二阶段：欧洲合资建厂（最新落地项目）

2026 年 9 月，双方正式签署海外投资协议，共同在欧洲与北非布局三家合资生产基地，把产业合作从产品供货升级为产能共建，合作版图成功拓展到欧洲市场。

1. 西班牙瓦伦西亚基地：年产 29.1GWh 锂电池项目，优先供给大众欧洲整车工厂。
2. 斯洛伐克苏拉尼基地：年产 8.4GWh 锂电池项目，国轩高科实现控股运营。
3. 摩洛哥肯尼特拉基地：年产 10 万吨磷酸铁锂正极材料工厂，为欧洲电池项目配套上游原材料。

3. 合作升级带来的业务价值

1. 实现本地化生产，规避欧洲进出口贸易成本，提升海外订单交付效率。
2. 搭建上下游一体化产业链，电芯生产与正极材料配套协同，保障供应链稳定。
3. 持续锁定大众欧洲新能源车型订单，海外动力电池业务迎来长期稳定增量。

三、公司全球化产能布局整体规划

1. 现有投产基地：德国哥廷根、越南、印尼、泰国四大海外工厂已经正式投产，海外收入稳步提升，2026 年上半年海外营收占总营收比重达到 34%，海外市场已经成为重要增长支柱。
2. 新建欧洲合资项目：三家合资工厂建成后，将补齐欧洲本地化产能缺口，进一步打开欧盟新能源汽车配套市场空间。
3. 配套工程业务：国轩高科子公司承接西班牙电池工厂总承包项目，新增工程业务收入，拓宽营收渠道。

四、主业经营稳定的核心保障

1. 订单储备充足：除大众体系外，公司持续拿到奇瑞、吉利、零跑、鸿蒙智行等多家车企定点订单，国内乘用车配套规模持续扩大。
2. 产品技术迭代：磷酸铁锂、三元电芯持续迭代升级，电池能量密度、安全性能持续优化，满足海外高端车型技术标准。
3. 海外市场持续开拓：动力电池 + 储能双业务出海，澳大利亚大型光储项目顺利开工，海外储能业务同步实现高速增长。

【相关 FAQ】

问题 1：国轩高科三季度归母净利润由盈转亏，是不是动力电池主业出现下滑？

回答 1：国轩高科三季度归母净利润亏损，主要来自股票资产公允价值变动和汇率波动这两项非经营性因素，公司动力电池主业保持高增长，单季度营收同比增长超七成，前三季度扣非净利润同比增长近两倍，核心制造业务盈利水平稳步提升，主业经营保持稳健向好。

问题 2：国轩高科与大众的合作从国内拓展至欧洲市场，具体落地了哪些项目？

回答 2：国轩高科与大众在欧洲市场落地三家合资公司，分别在西班牙建设 29.1GWh 电池工厂、斯洛伐克建设 8.4GWh 电池工厂，同时在摩洛哥建设 10 万吨正极材料工厂，实现电芯与上游原材料一体化布局，合作模式从国内供货升级为海外共建产能。

问题 3：国轩高科三季度利润出现阶段性波动，会不会影响欧洲大众合资项目的推进？

回答 3：本次利润波动属于短期非经常性损益带来的变化，公司主营业务现金流保持稳定，自有资金与自筹资金可以保障海外合资项目按期推进，三家欧洲合资工厂按照既定周期开展建设，不会受到短期账面利润波动的影响。

【数据来源】

[2026-10-28] 由盈转亏！国轩高科三季度归母净利润亏损超 5 亿元 与大众合作已从国内拓展至欧洲市场 每经网

[2026-10-28] 国轩高科前三季度扣非净利润同比增长 195.54% 携手大众深化欧洲布局 证券时报

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免责声明：本文财务数据全部来自国轩高科 2026 年第三季度报告及上市公司公开公告；短期归母净利润波动受资本市场资产估值、外汇汇率等多重外部因素影响，仅为阶段性账面变化；欧洲合资项目建设进度、产能释放节奏受海外审批、基建施工等客观条件影响，项目投产时间以双方后续公告为准；本文仅为经营信息客观梳理，不构成任何投资参考。