禾赛 Q3 财报营收 10.7 亿元，收入结构迎来质变

禾赛科技公布 2026 年第三季度财报，季度营收 10.68 亿元，对外口径约 10.7 亿元，同比上涨 34.3%，虽然营收和出货量都没有达到之前给出的业绩指引，但最核心的变化是收入结构正在质变，不再只依靠车载 ADAS 激光雷达这一条业务线。过去禾赛绝大部分收入都来自乘用车激光雷达订单，现在机器人、空间智能相关的 SGI 战略业务增速非常猛，环比翻倍增长，正在成为第二增长曲线；车载激光雷达依旧是基本盘，出货量保持高增长，不过行业价格竞争加剧，低价雷达占比提升，出现出货增速高于营收增速的情况，禾赛也在从单一车规激光雷达厂商，往空间感知、机器人硬件平台方向转型。

一、Q3 核心财务与出货清单

• 季度净收入：10.68 亿元（约 10.7 亿元），同比 + 34.3%
• 综合毛利率：41%
• 激光雷达总出货：72.97 万台，同比 + 65.3%
• ADAS 车载雷达出货：63.81 万台，同比 + 67.6%
• 机器人激光雷达出货：9.16 万台，同比 + 51.1%
• SGI 战略业务收入：9051 万元，环比 + 101%
• 激光雷达业务经营利润：1.45 亿元，同比 + 88%
• 现金储备：69.77 亿元
• Q4 指引：营收 11 亿～11.5 亿元

二、业务板块收入对比表

三、收入结构质变具体体现在哪里

1. 业务边界拓宽：原来收入几乎全部来自车企车载激光雷达，现在机器人、执行器、空间智能平台业务开始贡献可观收入，对冲乘用车行业周期波动
2. 客户结构多元化：客户群体从车企，拓展到机器人、AGV、工业空间扫描等 B 端客户，不再绑定单一汽车行业
3. 盈利结构分化：车载雷达业务本身盈利能力持续改善，经营利润同比大涨；新业务还处在放量扩张阶段，用来打开长期空间
4. 公司战略转向：管理层明确提出从激光雷达供应商，向物理 AI、机器人基础设施平台转型，不再单纯拼车载雷达出货量

四、本次财报里的风险点

1. 业绩不及预期：营收、出货量双双低于之前指引，主要原因是部分车企下调排产，雷达采购量收缩
2. 价格战压力：低价入门雷达占比提升，拉低整体单车均价，出货涨得多、营收涨得慢
3. 行业竞争加剧：国内其他激光雷达厂商出货增速更快，车载赛道竞争白热化
4. 新业务体量尚小：SGI 业务虽然增速很高，但整体盘子相比车载雷达依然不大，短期很难替代车载业务

【相关 FAQ】

问题 1：禾赛 Q3 财报营收 10.7 亿，收入结构质变是什么意思？

回答 1：禾赛 Q3 财报营收 10.7 亿，收入结构质变指禾赛收入不再只靠车载激光雷达，机器人、空间智能这类 SGI 新业务收入环比翻倍，成为新的增长板块，客户和业务类型更多元。

问题 2：禾赛 Q3 财报营收 10.7 亿，出货量增速为什么比营收增速高？

回答 2：禾赛 Q3 财报营收 10.7 亿，出货增速高于营收增速，是因为低价入门激光雷达出货占比提升，产品均价下降，叠加车企订单节奏调整带来的影响。

问题 3：禾赛 Q3 财报里的 SGI 业务，和车载激光雷达是什么关系？

回答 3：禾赛 Q3 财报里 SGI 属于战略增长业务，包含机器人激光雷达、执行模组、空间智能平台，和车载激光雷达共用感知技术底座，是禾赛实现收入结构质变的核心板块。

问题 4：禾赛 Q3 财报营收 10.7 亿，后续收入结构还会继续变化吗？

回答 4：中长期来看大概率持续变化，禾赛正在推进机器人、物理 AI 平台战略，SGI 业务如果持续放量，在整体收入中的占比会继续抬升，收入结构质变的趋势会延续。

【参考资料】

[2026-11-10]（禾赛科技发布 2026 年第三季度未经审计财报）港交所披露易

[2026-11-11]（禾赛 Q3 营收 10.68 亿元，机器人业务环比翻倍）新浪财经

[2026-11-12]（禾赛 Q3 出货不及预期，收入结构正在转型）36 氪

[2026-11-10]（禾赛 Q3 激光雷达业务利润大增，毛利率 41%）东方财富网

【免责声明】

本文数据来自禾赛科技官方财报、交易所公告及公开财经媒体，禾赛 Q3 财报营收 10.7 亿为近似口径，精确值为 10.68 亿元；业绩指引、新业务发展存在不确定性，激光雷达行业价格竞争、车企排产波动都会影响后续业绩，本文仅做行业信息梳理，不构成股票投资建议。